Acheter ou vendre : long et short

En trading, on peut gagner quand le prix monte, et aussi quand il baisse. Tout dépend du sens de votre position. Les traders disent long pour l'achat et short pour la vente. Nos exemples portent sur l'or, à 4 000 $ l'once, avec une seule once pour que les calculs restent simples : quand l'or bouge de 1 $, vous gagnez ou perdez 1 $.

Acheter, c'est être long

Être long, ou go long en anglais, c'est acheter maintenant pour revendre plus tard, plus haut. C'est le sens le plus naturel : celui de tout le monde qui achète une maison ou une action.

Si le prix monte, votre position est en gain. S'il baisse, elle est en perte.

Vendre, c'est être short

Être short, ou go short, c'est l'inverse : vous vendez d'abord, et vous rachetez plus tard, si possible moins cher. Vous vendez à 4 000 $ ; si l'or tombe à 3 960 $, vous rachetez, et les 40 $ d'écart sont pour vous.

Mais comment vendre ce qu'on n'a pas ? Avec un CFD (contract for difference, contrat sur la différence). Un CFD est un contrat sur le prix : vous ne possédez pas d'or, vous échangez avec le courtier la différence entre le prix d'ouverture et le prix de fermeture. Vendre ou acheter, c'est simplement choisir dans quel sens cette différence vous paie.

Si je vends de l'or sans en avoir, à qui je le vends ?

À personne, au sens physique. Avec un CFD, aucun lingot ne change de main : c'est un contrat avec votre courtier, réglé en argent. Vendre à 4 000 $ puis racheter à 3 960 $ vous rapporte 40 $ par once ; racheter à 4 040 $ vous en coûte 40.

Le short, c'est réservé aux professionnels ?

Non : sur une plateforme de CFD, il suffit de cliquer sur « Vendre » au lieu d'« Acheter ». C'est justement pourquoi il faut comprendre ce qui change, à commencer par le stop.

Est-ce que vendre à découvert fait baisser le prix ?

Une petite position ne change rien au prix. Le short sert à exprimer une idée : « je pense que ça va baisser ». Il ne la rend pas vraie.

Pour un short, tout s'inverse

Le stop et l'objectif changent de côté

Le stop loss se place toujours du côté où vous perdez, le take profit du côté où vous gagnez. Pour un long, le stop loss est sous l'entrée et le take profit au-dessus. Pour un short, c'est l'inverse : le stop loss au-dessus, le take profit en dessous.

Côté ordres (leçon « Les ordres »), tout se retourne aussi : le stop loss d'un short est un buy stop (il rachète si le prix monte jusqu'à lui), son take profit un buy limit (il rachète plus bas).

Le risque n'est pas le même dans les deux sens

Quand vous achetez, le pire qui puisse arriver, c'est que le prix tombe à zéro. Il ne peut pas aller plus bas : la perte a une limite (4 000 $ pour une once achetée à 4 000 $).

Quand vous vendez, le prix peut monter sans limite : 5 000, 8 000, 12 000 $… Chaque dollar de hausse est un dollar de perte. C'est ce qu'on appelle un risque illimité (unlimited risk). Ces extrêmes sont rares, mais un prix peut faire un bond brutal, sur une annonce ou une nouvelle inattendue.

Une précision : à l'achat comme à la vente, il y a deux prix sur la plateforme, et l'écart entre eux vous coûte quelque chose à chaque trade. C'est le spread, et c'est la leçon « Le spread ».