Les sessions : Tokyo, Londres, New York

Un marché qui suit le soleil

Le forex n'a pas de bâtiment ni de cloche d'ouverture. Les devises s'échangent directement entre des banques, partout dans le monde. Quand la journée de travail se termine dans une ville, elle commence dans une autre, plus à l'ouest. Le marché passe ainsi de ville en ville, du dimanche soir au vendredi soir, sans s'arrêter.

Chaque grande place a ses heures de bureau : c'est une session (en anglais, session). On en retient trois : Tokyo, Londres et New York. Selon celles qui sont ouvertes, le marché est calme ou agité.

La nuit, Tokyo : la session asiatique

Pendant que vous dormez, c'est la session asiatique (Asian session), menée par Tokyo, avec Sydney, Singapour et Hong Kong. Elle va à peu près de 1 h à 10 h, heure de Paris, en hiver. Le yen japonais et le dollar australien y sont actifs. Pour l'euro, en revanche, c'est souvent calme : l'Europe dort, peu d'ordres sur sa monnaie, et le prix tourne dans un couloir étroit.

Vers 9 h, Londres : le marché se réveille

Vers 9 h, heure de Paris, Londres ouvre. C'est la plus grande place du forex au monde : une grosse part des échanges de devises y passe chaque jour. La session de Londres (London session) dure jusque vers 18 h. Le volume grimpe d'un coup, le prix sort souvent du couloir de la nuit, et les chiffres européens (souvent publiés vers 10 h) donnent du mouvement.

Pourquoi Londres et pas Paris ou Francfort ? Pour des raisons d'histoire : la ville est depuis longtemps le centre du commerce des devises, et les grandes banques y ont leurs salles de marché.

Vers 14 h, New York, et le chevauchement

Vers 14 h, heure de Paris, New York commence sa journée : c'est la session de New York (New York session). Londres, elle, est encore ouverte jusque vers 18 h. Pendant ces quatre heures, les deux plus grandes places travaillent en même temps : c'est le chevauchement (overlap).

C'est souvent le moment le plus agité de la journée : le plus de monde, donc le plus de liquidité (liquidity : la quantité d'acheteurs et de vendeurs prêts à échanger), et souvent les plus grands mouvements. La volatilité (volatility : la force des mouvements du prix) y est souvent la plus forte.

Ce graphique est un exemple : toutes les journées ne se ressemblent pas. Une nuit peut être agitée si une nouvelle tombe en Asie, et un après-midi peut rester calme si rien n'est publié. Mais le rythme général, calme la nuit, réveil à Londres, pic au chevauchement, est celui qu'on retrouve le plus souvent.

14 h 30 : les chiffres américains

Pendant le chevauchement tombent les grands chiffres de l'économie américaine : l'emploi, l'inflation, les ventes. Beaucoup sont publiés à 8 h 30 à New York, soit 14 h 30 à Paris. À cet instant, le prix peut bouger en une minute plus qu'en toute la nuit. C'est le sujet de la leçon « Les annonces économiques », les annonces économiques.

Le soir et la nuit : moins de monde, un spread plus large

À 18 h, Londres ferme. New York reste seule, et l'activité retombe. Vers 23 h, New York ferme à son tour, avant que Tokyo n'ouvre. Ce creux est le moment où il y a le moins de monde : moins de liquidité.

Moins de monde, c'est moins d'offres d'achat et de vente. L'écart entre le prix d'achat et le prix de vente, le spread, peut alors grandir (la leçon « Le spread » lui est consacrée). Et un prix peu suivi peut faire un saut brusque sur un ordre isolé.

Le week-end, le forex est fermé

Du vendredi vers 23 h au dimanche vers 23 h (heure de Paris), le forex est fermé. Vous ne pouvez ni ouvrir ni fermer une position. Si une nouvelle importante tombe pendant le week-end, le prix en tient compte d'un coup à la réouverture : il peut repartir d'un autre niveau que celui de vendredi soir. C'est un écart (gap).

Les cryptos, elles, cotent tout le temps, week-end compris (leçon « Quel marché choisir »). Les actions et les indices suivent les horaires de leur bourse.

Au changement d'heure, tout peut bouger d'une heure

Toutes ces heures sont données à Paris. Mais Tokyo ne change pas d'heure, et l'Europe et les États-Unis ne changent pas le même jour : l'Europe le dernier dimanche de mars et d'octobre, les États-Unis le deuxième dimanche de mars et le premier de novembre.

• Tokyo ouvre vers 1 h en hiver, vers 2 h en été (pour Paris).
• Londres et New York changent d'heure comme Paris, ou presque : vers 9 h et 14 h toute l'année.
• Pendant deux ou trois semaines en mars, et une semaine fin octobre, les deux côtés de l'Atlantique sont décalés : New York ouvre vers 13 h et ferme vers 22 h, pour Paris. Les chiffres de 14 h 30 tombent alors à 13 h 30.

Le réflexe : au moment du changement d'heure, vérifiez l'heure des annonces dans le calendrier plutôt que de vous fier à l'habitude.

Ce que ça change pour vous

Les sessions ne disent pas où va le prix. Elles disent quand il a des chances de bouger, et combien ça coûte de trader. Choisissez vos heures en connaissance de cause :

• Vous voulez des mouvements nets et un spread serré : le matin de Londres et le chevauchement sont les heures les plus actives.
• Vous ne pouvez trader que le soir : New York seule, plus calme. Des mouvements plus petits, donc des objectifs plus modestes.
• Vous tradez la nuit : attendez-vous à peu de mouvement sur l'euro, et à un spread plus large.
• Avant 14 h 30 et avant le week-end : demandez-vous si vous voulez vraiment être en position à ce moment-là.

Le forex est-il vraiment ouvert la nuit ?

Oui, en semaine. C'est la session asiatique. Vous pouvez trader à 3 h du matin, mais pour l'euro le marché est souvent calme, avec un spread parfois plus large.

Et l'or ?

L'or suit à peu près les mêmes horaires que le forex, avec une courte pause chaque soir vers 23 h, et il bouge surtout l'après-midi, quand Londres et New York sont ouverts (leçon « L'or »).

Les cryptos ont-elles des sessions ?

Elles cotent 24 h sur 24 et 7 jours sur 7. Elles sont souvent plus actives quand l'Europe et les États-Unis sont réveillés, et plus calmes le week-end, mais rien ne ferme.

Faut-il trader seulement pendant le chevauchement ?

Non. C'est un repère, pas une règle. Ce qui compte, c'est de savoir à quoi vous attendre à l'heure où vous tradez, et d'adapter votre stop et votre objectif.